Amenințarea Moody’s cu retrogradarea României
Agenția de evaluare financiară Moody’s Ratings a realizat o analiză a ratingurilor României, inclusiv al celui pe termen lung Baa3, cu perspectivă „negativă”. Această perspectivă reflectă riscurile semnificative de implementare legate de programul de consolidare fiscală al Guvernului de la București.
Măsuri fiscale și perspective
Conform Moody’s, măsurile fiscale adoptate din iulie 2025 au avut un impact pozitiv asupra perspectivei fiscale a României. Totuși, există riscuri importante legate de menținerea sprijinului politic pentru consolidarea fiscală după 2026, în contextul rotației prim-ministrului planificate pentru 2027 și alegerilor parlamentare din 2028.
Posibile consecințe ale neimplementării eficiente
Moody’s a avertizat că ratingurile României ar putea fi retrogradate dacă se va concluziona că Guvernul nu va reuși să implementeze planul de consolidare fiscală eficient. O astfel de situație ar conduce la o evoluție negativă a principalilor indicatori fiscali, reflectând slăbiciuni în capacitatea instituțiilor de a gestiona un program complex de consolidare.
Îmbunătățirea perspectivei
În contrast, Moody’s ar putea îmbunătăți perspectiva ratingului României la „stabilă” dacă datoria guvernamentală și indicatorii de suportabilitate evoluează conform așteptărilor. Aceasta ar necesita o implementare completă și eficientă a programului de consolidare fiscală adoptat în 2025, cu continuarea procesului de consolidare și în 2027, deși într-un ritm mai moderat.
Provocările datoriilor publice
Ratingurile României reflectă potențialul de creștere pe termen mediu al economiei și nivelul relativ ridicat de avuție, însă datoria publică este așteptată să se deterioreze din cauza deficitului fiscal. Moody’s estimează că deficitul fiscal va scădea la 6,3% din PIB la sfârșitul anului 2026, de la 8,2% în 2025 și un vârf de 9,3% în 2024. Totuși, povara datoriei publice va continua să crească după 2026, atingând 62,9% din PIB la sfârșitul lui 2027, de la 60,5% în 2025.
Impactul asupra creșterii economice
Eforturile de consolidare fiscală contribuie la încetinirea creșterii economice, care a fost estimată la 0,6% în 2025. Creșterea TVA-ului, inflația și înghețarea salariilor și pensiilor din sectorul public reduc consumul. Moody’s subliniază importanța maximizării absorbției finanțării din cadrul Facilității de Redresare și Reziliență a UE pentru a evita o contracție economică în 2026.
Concluzie
Evaluarea Moody’s subliniază provocările semnificative cu care se confruntă România în implementarea planului de consolidare fiscală, având implicații directe asupra stabilității economice și a ratingului de credit al țării.