Prezentarea generală a inflației și economiei
Conform Băncii Naționale a României (BNR), inflația ar putea înregistra o diminuare graduală la începutul anului 2026, deși economia se confruntă cu incertitudini și riscuri considerabile. Corecția bugetară începută în 2025 și continuată în 2026, inclusiv prin măsuri fiscal-bugetare suplimentare, va genera presiuni dezinflaționiste din partea factorilor fundamentali, în special din partea cererii agregate.
Perspectivele inflației și activitatea economică
Rata anuală a inflației a scăzut ușor în ultimele trei luni din 2025, atingând 9,69% în decembrie, de la 9,88% în septembrie. Această scădere a fost influențată de o dinamică negativă a prețurilor la combustibili, contrabalansată de o creștere a ratei inflației de bază. Rata anuală a inflației CORE2 ajustat a crescut la 8,5% în decembrie, de la 8,1% în septembrie, fiind influențată de costurile salariale și așteptările inflaționiste.
Detalii economice și sectoriale
Activitatea economică a înregistrat o contracție de 0,2% în trimestrul III 2025, în contextul unei adânciri a deficitului de cerere agregată. PIB-ul a crescut cu 1,7% față de aceeași perioadă a anului trecut, susținut de formarea brută de capital fix. Consumului privat i s-a accelerat ușor creșterea, iar exportul net a redevenit expansionist.
În trimestrul IV 2025, s-a observat stagnarea activității economice, cu o scădere a vânzărilor cu amănuntul și o contracție a producției industriale, în timp ce lucrările de construcții au continuat să crească. Deficitul comercial s-a redus, iar deficitul de cont curent s-a ameliorat față de anul anterior, deși într-un ritm încetinit.
Contextul pieței muncii și al creditării
Efectivul salariaților a continuat să scadă, iar rata șomajului a înregistrat o mică scădere. Intențiile de angajare au rămas la un nivel ușor peste media istorică, iar deficitul de forță de muncă raportat de companii s-a restrâns. Dinamica anuală a salariului brut nominal a avut o tendință de temperare a scăderii.
Creditul acordat sectorului privat a înregistrat o reducere de 6,8% în noiembrie 2025, cu o pondere de 68,7% a creditului în lei.
Deciziile de politică monetară
BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%, precum și a ratelor pentru facilitatea de creditare și depozit. Evaluările actuale sugerează o diminuare lentă a ratei anuale a inflației în primele luni din 2026, influențată de evoluția cotațiilor unor mărfuri și de efecte de bază.
Concluzie
Impactul corecției bugetare și al măsurilor fiscale asupra inflației și activității economice va fi semnificativ, iar incertitudinile externe rămân o provocare considerabilă pentru economia românească în perioada următoare.