Perspectivele inflației pentru anul 2026
Rata anuală a inflației este estimată să continue să descrească lent în primele trei luni ale anului 2026, conform prognozelor Băncii Naționale a României (BNR). Aceasta se aliniază prognozei pe termen mediu din noiembrie 2025, care preconizează o scădere modestă a inflației în prima jumătate a anului 2026, pe o traiectorie fluctuantă.
Stagnarea activității economice
Membrii Consiliului de administrație al BNR au observat că, în trimestrul IV 2025 și I 2026, se preconizează o stagnare a activității economice. Aceasta este influențată de măsurile fiscal-bugetare deja implementate și de nivelul ridicat al ratei anuale a inflației.
Factori care influențează inflația
Descreșterea inflației în trimestrul I 2026 va fi determinată în principal de factori pe partea ofertei, cum ar fi evoluția cotațiilor anumitor mărfuri, inclusiv agroalimentare, și de efecte de bază. Aceste influențe se vor suprapune cu efectele directe tranzitorii din expirarea schemei de plafonare a prețului la energia electrică și majorarea cotelor de TVA și accizelor din trimestrul III 2025.
Riscuri și incertitudini
Acțiunea factorilor pe partea ofertei rămâne o sursă de riscuri în sens ascendent pe termen scurt, având în vedere posibilele efecte indirecte ale scumpirii energiei electrice, precum și incertitudinile legate de prețurile alimentelor și gazelor naturale.
Presiuni fundamentale asupra inflației
Pe termen scurt, se estimează presiuni neutre sau ușor dezinflaționiste din partea factorilor fundamentali, în principal din cauza adâncirii deficitului de cerere agregată în semestrul II 2025 și în trimestrul I 2026, asociate cu slăbirea cererii de consum. De asemenea, dinamica ridicată a costurilor salariale unitare din anumite sectoare va contribui la acest context.
Perspective externe și fonduri europene
Riscurile asociate activității economice provin și din mediul extern, inclusiv conflictele geopolitice și tensiunile comerciale globale. Membrii Consiliului au subliniat importanța atragerii fondurilor europene, în special cele din programul Next Generation EU, pentru a contrabalansa efectele negative ale consolidării bugetare și pentru a sprijini reformele structurale necesare.
Concluzie
În concluzie, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% de către BNR este considerată necesară pentru asigurarea stabilității prețurilor pe termen mediu, contribuind astfel la o creștere economică sustenabilă în contextul incertitudinilor externe și interne.