Dolarul american, în cădere liberă, ajunge la un minim de trei luni
Pe 20 august, dolarul american s-a apropiat de cel mai scăzut nivel din ultimele trei luni, marcând o nouă perioadă de instabilitate pe piața obligațiunilor din SUA. Decizia Trezoreriei de a intensifica răscumpărările de obligațiuni pe termen lung a dus la o scădere a randamentelor, dar, paradoxal, a slăbit și suportul tradițional al monedei americane. Strategii financiari avertizează că deprecierea dolarului ar putea continua dacă această tendință persistă.
Intervenția Trezoreriei SUA în contextul creșterii randamentelor
Ultimele zile au fost marcate de o creștere accentuată a randamentului obligațiunilor pe 30 de ani, ajungând la 5,337%, cel mai ridicat nivel din ultimii 19 ani. În urma acestui salt, secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a anunțat o dublare a operațiunilor de răscumpărare pentru titluri pe termen lung, având scopul de a crește lichiditatea și a calma piața. După anunț, randamentul a scăzut la 5,18%.
Datoria publică americană, un motiv de îngrijorare pentru investitori
Aceste turbulențe sunt amplificate de temerile legate de creșterea datoriei publice a Statelor Unite și de necesitatea de finanțare considerabilă a guvernului. Investitorii cer randamente mai mari pentru achiziționarea de datorie pe termen lung, iar reacția Trezoreriei este văzută ca un indiciu că autoritățile nu acceptă creșterea necontrolată a costurilor de împrumut.
Dolarul își pierde un avantaj competitiv
Randamentele ridicate ale obligațiunilor americane au făcut ca activele denominate în dolari să fie mai atrăgătoare pentru investitorii internaționali. O reducere a acestora, indusă de intervențiile Trezoreriei, poate diminua diferența față de obligațiunile altor economii. Analiștii de la Reuters sugerează că aceasta ar putea indica un maximum atins de dolar în acest an.
Euro, revitalizat pe fondul slăbirii dolarului
Scăderea dolarului a favorizat euro, care a ajuns joi la valoarea de 1,1674 dolari, marcând cel mai înalt nivel din mai. De asemenea, indicele dolarului a scăzut cu peste 0,8% miercuri, atingând zona de 98,8 puncte — o mișcare semnificativă pentru piața valutară într-o singură sesiune.
Date economice slabe presionează dolarul
Dolarul era deja vulnerabil înainte de turbulențele recente, având în vedere că vânzările cu amănuntul din SUA au scăzut cu 0,6% în luna iulie. Datele dezamăgitoare legate de consum și piața muncii i-au determinat pe investitori să reduca pariurile pe o majorare iminentă a dobânzii de către Rezerva Federală în septembrie. Menținerea dobânzilor la un nivel scăzut sau constant pe termen lung are tendința de a diminua atractivitatea dolarului.
Posibile măsuri ale Rezervei Federale pentru a limita deprecierea dolarului
Cu toate acestea, scăderea dolarului nu este garantată. Proiecțiile recente din cadrul întâlnirilor Rezervei Federale sugerează că mulți oficiali sunt îngrijorați de inflație și sunt deschiși la noi majorări ale dobânzilor, dacă presiunile asupra prețurilor persistă. O reacție mai agresivă din partea Fed ar putea readuce cererea pentru dolar și ar limita deprecierea.
Geopolitica ca factor de susținere pentru dolar
Există și un alt element care ar putea influența aprecierea dolarului: escaladarea tensiunilor geopolitice. În perioade de criză, dolarul tinde să își consolideze statutul de activ de refugiu. O deteriorare semnificativă a situației din Orientul Mijlociu ar putea determina investitorii să revină la dolari, chiar și în contextul riscurilor economice și al evoluției dobânzilor actuale.
Jurnalist: Marius Manole